bg视讯真人做空NMC健康公司.  bg视讯真人对该公司的财务报表深表怀疑, 包括其资产价值, 现金余额, 公布的利润, 报告的债务水平.  在最糟糕的时候, 该公司以bg视讯真人认为过高而不合理的成本投资了大量资产——包括来自bg视讯真人认为实际上处于共同控制之下的各方.  这种行为引起了人们对资产价值欺诈和公司资产盗窃的担忧.  在好一点的时候, 这家公司似乎“只是”在实质性地误导, 例如,试图给投资者一种它没有从事反向保理业务的(错误)印象, 通过低估(bg视讯真人认为是故意的)租赁债务. 
 
夸大的资产购买价格和资本支出是严重欺诈的标志——尤其是在新兴市场和前沿市场.  NMC的107美元.对NMC皇家妇女医院(f/k/a Brightpoint皇家妇女医院)的再开发投资400万英镑,其中包含许多危险信号.  NMC的36美元.以400万美元收购Premier Care 首页 Medical and Health Care LLC 70%的股份似乎也是一笔过高的支付.  NMC报告的现金余额显示出两个危险信号,表明它们可能被严重夸大.  与专注于阿联酋的上市公司相比,NMC的利润率似乎“好得令人难以置信”, medicinic International plc和Aster DM Healthcare Ltd.  bg视讯真人认为,这一突出表现的一个重要部分原因是NMC实质性地少报了报销拒收率, 因此夸大了其报告的利润率.  另一个可能助长通胀的因素是关联方的购买——bg视讯真人不建议投资者对这种可能性持乐观态度, 因为可能被视为来自私营企业的补贴的代价,很可能是对长期资产和资本支出的过高支付. 
 
bg视讯真人认为,NMC操纵了资产负债表,低估了债务.  许多投资者的印象是,NMC没有使用反向保理.  除了瑞士信贷(Credit Suisse)的一只供应链金融基金(一些投资者已经知道)持有NMC发行的票据, bg视讯真人发现了一家名为Channel Finance的机构安排的反向保理服务,该机构似乎将NMC的应付款转换为债务.  截至2019年11月,Channel Finance的债券已被摘牌, bg视讯真人怀疑这可能是企图掩盖NMC对这个设施的使用.  在bg视讯真人看来,每一项的数量都是重要的, 而且bg视讯真人认为它们不包括在NMC的债务数据中. 
 
在bg视讯真人看来, 截至2018财年,NMC还故意少报了约3.2亿美元的债务,没有将收购Aspen Healthcare相关的租赁报告为融资租赁. 
 
如果NMC有足够的治理,这些问题就不太可能存在.  在bg视讯真人看来,这远远不够.  bg视讯真人并不认为独立的董事会成员是真正独立的.  该公司与其审计机构安永(Ernst)的关系 & 杨举起旗帜.  高管薪酬在两年内增长了近两倍,达到18美元.每年700万美元,内部人士将大量股票变现. 
 
bg视讯真人不确定NMC的腐败有多严重, 但bg视讯真人不相信它的内部人士或财务状况值得信任.

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